一、中国出境游行业发展现状分析

我国出境游的发展在经历十多年的快速发展之后增速趋缓。自2011年以来增速一路下滑，2016年增速仅为4.3%。今年上半年略有回升，同比增长5.03%，但仍保持2014年以来的个位数增长水平。出境游增速放缓短期内难以改变，在微弱复苏中短期来看增量市场空间有限。

中国公民出境旅游人数变化

相关报告：智研咨询网发布的《2017-2022年中国旅游市场供需预测及投资战略研究报告》

2016年我国出境游人次为1.22亿人次，约占我国总人口的8.82%。对比各国经验，人均GDP达到5000美元之后，出境旅游人数进入快速增长阶段。根据我国人均GDP的水平，对标韩国、俄罗斯出境游发展轨迹，目前我国的出境游人次占总人口比例较低。目前我国持有因私普通护照的人口比例约为10%，出境游市场潜力巨大，中长期向好。

部分国家离境旅游人数与人均GDP

传统热门目的地东亚国家普遍增速较快，其中泰国受高基数影响增速较低；韩国由于外交关系影响，今年前三季度中国游客数大幅下降近一半；另一东北亚国家日本则承接了部分转移客流，前三季度增速为11.1%；香港增速较低，台湾游减幅较大；美国、加拿大增长稳健；欧洲逐渐摆脱恐袭阴影，强劲复苏，整体增速为29%，其中英国、法意瑞等热门目的地增速在50%左右。

我国出境游目的地变化受几大因素影响，其中目的地安全（负面）、外交关系（正负均有）、签证政策（正面）、热门影视剧综艺效应（正面）影响居前。

中国公民出境旅游方式

二、出境游行业发展趋势分析

我国旅行社、出境社设立门槛不高，旅行社出境游领域竞争激烈。

境外自由行对游客的语言能力、规划能力等综合能力要求较高，更多游客选择参团出行，尤其是在目前出境游普及、二三线城市出境游人次增长迅速的发展阶段。2016年旅行社组织出境游客5,588万人次，占出境游总人次的比重约为46%，较2010年的29%有显著提升。出境跟团游的发展长期向好，成长空间较大。

行业总体微弱复苏与结构性机会并存，出境游龙头凯撒旅游业绩稳健，深耕欧洲旅游，欧洲游走出恐袭阴影、复苏反弹具备增长潜力，东欧逐渐成为新兴目的地；我国与韩国关系修复带来韩国游复苏，凯撒旅游是2018年平昌冬奥会大陆独家票务代理商。预计凯撒旅游受益于行业成长将迎来业绩高增长。